Fórmula del precio de las acciones
En una transacción comercial, un producto o servicio se intercambia por un precio, entre el comprador y el vendedor. Así pues, podemos decir que el precio es la cantidad que hay que pagar para obtener el producto o servicio. Hay mucha gente que cree que el precio, el coste y el valor de un producto o servicio son la misma cosa, pero no hay nada de eso.
El coste es básicamente el valor monetario agregado de los insumos utilizados en la producción de los bienes o la prestación de los servicios. A la inversa, el valor de un producto o servicio es la utilidad o el valor del producto o servicio para un individuo.
En un mercado, puede encontrar una gama de productos, ofrecidos a la venta por diferentes comercializadores, que difieren en su tamaño, forma, calidad, rendimiento, tipo, etc. Se habrá dado cuenta de que, a la hora de comprar, lo primero que solemos comprobar en un producto o servicio es: ¿cuál es su precio? Y también intentamos calcular cuánto cuesta. Pero antes de tomar una decisión de compra, lo único que le importa a una persona es: ¿cuál es su valor?
Valor contable frente a valor de mercado
Analicemos primero algunas de las razones por las que las operaciones en nuestro sector se realizan a múltiplos tan elevados. Hay varios factores en juego que impulsan los precios hasta las extraordinarias cantidades que hemos visto recientemente. El primero es la escasez de vendedores. A menudo bromeo diciendo que cuando hablo ante una sala de 100 asesores, pregunto quién quiere ser comprador, y 99 personas levantan la mano (el asesor número 100 se ha quedado dormido en la esquina trasera de la sala). Y los prestamistas del sector nos dicen con frecuencia que hay entre 50 y 100 compradores por vendedor. Pues bien, la demanda equivale a un sobreprecio.
En segundo lugar, ahora tenemos un acceso fácil y asequible al capital. A diferencia de hace una década, hay numerosos prestamistas en el sector que entienden nuestra industria y están dispuestos a prestar a los prestatarios a tasas y plazos atractivos (por ejemplo, los plazos de préstamo de diez años son comunes). El acceso al capital hace que los compradores se sientan más cómodos con un precio de compra más alto y utilicen esa ventaja para superar a los compradores de la competencia. Estos elementos, combinados con nuestros bajos tipos de financiación actuales (por no hablar de los incentivos impulsados por la pandemia, como la cobertura de los pagos durante un máximo de seis meses), han hecho que se apliquen primas aún mayores a los precios de compra.
Precio es lo que pagas; valor es lo que obtienes
Cuál es la diferencia entre el valor y el precio de una acciónInvierta en acciones con Asesoramiento Experto Gratuito sólo con MO INVESTOR.Download NowGeorge Bernard Shah dijo una vez que un cínico es una persona que entiende el precio de todo pero el valor de nada. Eso es más bien a nivel genérico. ¿Qué entendemos por precio y valor cuando hablamos de mercados bursátiles y, más concretamente, con respecto a la renta variable? Analicemos este debate entre valor de mercado y precio de las acciones e indaguemos en la diferencia entre precio de las acciones y precio de mercado. El valor y el precio de las acciones son dos caras de la misma moneda y una no es posible sin la otra.
Esta es quizá la diferencia más básica entre los conceptos de precio y valor. Cuando se compra un producto o una acción, se paga un determinado precio de mercado. Especialmente, cuando se trata de acciones, el precio de mercado se basa en una mezcla de factores subjetivos y objetivos. Lo que realmente se paga por las acciones es el precio o el precio de mercado de las acciones. Pero el valor es lo que reside en el activo. El valor se deriva de lo que valen las acciones, que a su vez depende de cuánto flujo de caja puede generar la empresa en el futuro. Hay dos tipos de precio: el precio de coste y el precio de mercado. El precio de coste es el precio al que se adquieren las acciones, mientras que el precio de mercado es el precio al que cotizan las acciones en el mercado actual. Normalmente, la diferencia entre el precio de coste y el precio de mercado viene determinada por estimaciones de valor.
Coste frente a valor
Quienes invierten en bolsa intentan a menudo resolver la diferencia entre el valor de una acción y su precio. Muchos movimientos pueden depender de estos factores. Si ha pasado algún tiempo invirtiendo en bolsa, sabrá que el valor y el precio son dos medidas diferentes a las que se llega por medios distintos.
El colapso inmobiliario de 2008 puso de relieve este principio. Muchas casas que podían tener un valor derivado de tasaciones u otros medios acabaron vendiéndose por mucho menos dinero porque eso era todo lo que el mercado estaba dispuesto a pagar.
Los inversores en bolsa pueden determinar el valor de una acción atendiendo a factores como los beneficios (pasados, presentes y previsiones futuras) y la cuota de mercado. Hay que fijarse en el volumen de ventas a lo largo del tiempo, en los competidores actuales y futuros, y en una serie de parámetros como la relación P/E, el precio actual dividido por los beneficios actuales por acción. También puede influir el examen de los informes de los analistas que siguen a la empresa.
La mayoría de estos datos son bastante fáciles de precisar. Se basa en hechos y cifras publicados, aunque todavía hay mucho margen para interpretar las cifras. Una empresa puede tener éxito financiero o no, por muy buena que parezca sobre el papel, si se aventura en una nueva área de negocio a través de una fusión o adquisición.